黑龙江省最大钢铁公司――西林钢铁集团有限公司(简称“西林钢铁”)破产重整即将步入关键期，但要让1200余家债权人坐到一张桌子上、最大限度保全其资产并非易事。10月23日，为期半天的西林钢铁破产重整债权人第一次会议在黑龙江伊春市红松体育馆召开，但包括债权人清偿率、重整方案、战略投资人等核心内容并未提及。对此，北京一财务顾问公司负责人10月25日告诉中国证券报记者，尽管重整主体对外负债高达203亿元，但“债务大小并不影响重整，关键看重整的资产是否有价值。”此次重整势必涉及债权人的权益调整，相关债权面临减值风险。

　　破产重整步入关键期

　　这是继东北特钢、北满特钢、四平钢铁之后，东北地区又一家进行破产重整程序的钢企。

　　2018年10月23日，黑龙江省伊春市红松体育馆，西林钢铁集团有限公司等40家公司合并重整第一次债权人会议在这里召开，约900余家债权人出席了会议。管理人通报了前期工作情况，西林钢铁通报了经营情况;管理人通报了债权申报情况并指定中铁二局瑞隆物流有限公司(简称“瑞隆公司”)为债权人主席单位。整个会议没有设置提问和债权人发表意见环节，也没有涉及具体重整方案，并无实质性内容。

　　西林钢铁始建于1966年，目前原产能约为560万吨。2018年5月22日，广西物资经济开发有限公司以西林钢铁集团有限公司资产不足以清偿全部债务，且明显缺乏清偿能力为由向黑龙江省伊春市中级人民法院申请对西林钢铁进行重整。

　　2018年7月11日，伊春市中级人民法院裁定受理西林钢铁集团等共计40家公司实质合并重整。同日，指定西林钢铁集团有限公司管理人担任上述40家公司合并重整管理人。

　　截至2018年7月20日，管理人接管了西林钢铁集团在内的全部40家公司。通过接管，管理人掌握了西林钢铁等40家公司的经营证照、公司印章、资产权属证书、重要合同、银行账户、不动产证书、法院诉讼执行情况。

　　其中，包括西林钢铁在内的9家公司具备自行管理财产和营业事物的条件，被准许在管理人的监督下自行管理财产和营业事物。继续经营意味着，这些公司可以维持生产设备和设施的运转，有助于其资产保值增值，并增加重整成功的可能性。

　　根据审计机构的初步审计意见，以2018年7月11日为基准日，西林钢铁等40家公司合并后的资产总额约为129.83亿元，总负债为203.69亿元，所有者权益约为-73.85亿元。根据评估机构的初步评估意见，西林钢铁等40家公司合并后的资产评估值接近60亿元。目前，1200余家债权人申报的债权已接近400亿元。

　　广州一位专业从事破产重整业务的律师指出，按照破产重整程序，西林钢铁破产重整目前正处于债权确定阶段。一旦确权完成，下一关键环节为制定重整方案。其中，如何平衡债权人、债务人、投资人、出资人之间的利益至关重要。

　　多方展开博弈

　　尽管如此，围绕此次重整，各方已经在暗自博弈。

　　“重整的核心在于是否存在有价值的资产。如果将一些无价值的资产打包到一起重整，就违背了重整的要义。”前述财务顾问公司负责人称，重整对象的确定非常重要。